Agencja ratingowa Fitch umieściła ratingi InPostu na liście obserwacyjnej z negatywną perspektywą, co jest bezpośrednią reakcją na plany przejęcia spółki przez konsorcjum. Fitch ostrzega, że transakcja może doprowadzić do znacznego wzrostu zadłużenia i w konsekwencji do obniżenia oceny wiarygodności kredytowej firmy o kilka stopni.
Na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym znalazły się kluczowe oceny InPostu, w tym długoterminowy rating IDR (Issuer Default Rating) na poziomie „BB+”. Agencja Fitch zapowiedziała, że usunie ratingi z listy obserwacyjnej po finalizacji transakcji i potwierdzeniu nowej struktury kapitałowej, co może potrwać ponad sześć miesięcy. Stanie się tak również w przypadku, gdyby do przejęcia ostatecznie nie doszło.
Decyzja agencji jest następstwem informacji o uzgodnieniu warunkowego porozumienia w sprawie zakupu 100 proc. akcji InPostu. W skład konsorcjum wchodzą fundusz Advent, gigant logistyczny FedEx, wehikuł inwestycyjny Rafała Brzoski A&R oraz czeska grupa PPF. Łączna wycena wszystkich akcji spółki w ramach tej oferty wynosi 7,8 miliarda euro, przy cenie 15,60 euro za jedną akcję.
Zgodnie z planem, po przejęciu Advent oraz FedEx mają posiadać po 37 proc. udziałów, A&R – 16 proc., a PPF – 10 proc. Rafał Brzoska, założyciel i obecny prezes, ma pozostać na stanowisku CEO, a centrala operacyjna i zarząd firmy nadal będą mieścić się w Polsce. Konsorcjum zadeklarowało wsparcie dla dotychczasowej strategii rozwoju InPostu, w tym dalszej ekspansji na kluczowych rynkach europejskich.
Wśród możliwych scenariuszy po sfinalizowaniu transakcji wymienia się wycofanie akcji spółki z obrotu giełdowego. Analitycy zwracają uwagę, że proponowana cena 15,6 euro za akcję jest wyższa od średnich wycen z ostatnich lat, kiedy kurs InPostu oscylował w przedziale 10-12 euro, co mogło być jednym z argumentów przemawiających za taką decyzją.
Główną obawą agencji Fitch, która stała się podstawą do umieszczenia ratingów na liście obserwacyjnej, jest prognozowany wzrost zadłużenia. „Oczekujemy, że przejęcie doprowadzi do znacznego wzrostu dźwigni finansowej InPostu i obniżenia ratingu o kilka stopni” – stwierdzono w oficjalnym komunikacie agencji. To z kolei może wpłynąć na postrzeganie stabilności finansowej firmy w przyszłości.
Źródło: https://biznes.interia.pl/gospodarka/news-inpost-pod-lupa-po-ogloszeniu-planu-sprzedazy-na-liscie-obse,nId,22600335
